DBG Markets盾博:2025年7月4日市场报告

市场概述

主要市场驱动因素：地缘政治与贸易

当前市场正面临两大复杂叙事，这些叙事正主导着全球市场情绪。值得注意的是，今日为美国独立日假期，美国股市和债市休市，导致外汇市场流动性趋紧。

中东局势更新

尽管正在进行为期60天的停火谈判，但地面局势仍极为严峻。

以色列在过去20个月内对五个国家（巴勒斯坦领土、黎巴嫩、叙利亚、也门和伊朗）发动了大规模空袭，记录在案的袭击次数近3.5万次。2025年6月的局势升级中，以色列对伊朗领土发动了深度空袭，尽管随后达成停火协议，但局势仍极为脆弱。此外，与伊朗有关联的武装组织在叙利亚与伊拉克边境地区仍活跃，从事武器走私和叛乱活动。近期，这些民兵组织与叙利亚军队发生冲突，而叙利亚过渡政府正努力巩固控制权。这表明，尽管各方努力缓和局势，该地区仍未实现全面和平。这一现实情况将继续影响我们的日常生活，部分经济体已遭受重创。

全球关税格局

第二个主要议题是美国关税状况。自2025年4月5日起，对几乎所有美国进口商品征收的10%基础关税仍保持有效，并预计将成为美国贸易政策中的永久性特征。市场密切关注的关键日期是2025年7月9日，届时为期90天的互征关税延期将到期。在此日期之后，除非达成新协议，否则这些关税将以10%至最高50%的税率重新实施，涉及多个国家。尽管特朗普总统表示可能对截止日期持灵活态度，但财政部长斯科特·贝森特预计，如果没有达成协议，从下周开始，约100个国家将面临至少10%的报复性关税。

部分国家已达成具体协议：越南达成20%关税协议；中国同意将对美商品关税降至10%；英国获得部分关税减让协议；加拿大和墨西哥则在《美墨加协定》（USMCA）框架下获得部分商品的无限期豁免。然而，包括钢铁和铝材50%、汽车25%在内的高额行业特定关税仍将维持。这表明我们必须面对的新常态是关税将持续存在。这将对全球经济有利，还是会加剧当前的困境？我们必须审查主要国家的报告，并尽快关注受这些报复性关税影响的小型经济体的报告。这可能引发多米诺骨牌效应，对我们所有人产生不同影响。市场对这一情况将如何影响我们的不确定性是主要担忧。

市场分析

黄金

价格继续呈现下跌趋势，因未能突破价格区间的上界。在此情况下，我们可能看到价格继续下跌至下界。EMA200目前充当阻力位，而MACD和RSI指标均显示卖出动能和成交量增加。由于整体价格走势的转变尝试失败，我们建议继续卖出，尤其是在昨日美国就业数据好于预期，提振美元的情况下。然而，我们仍保持一定谨慎态度，因为上述波动的基本面因素仍可能为黄金创造看涨理由。

银

尽管金价下跌，银价仍出现上涨。银价已突破高点，若价格能维持这一较高水平，我们可能会看到进一步上涨。目前技术指标喜忧参半；MACD显示卖出量增加，但RSI已进入超卖区域，暗示跌势可能已过度延伸，或将出现暂停或反弹。

DXY

美元受昨日强劲数据提振，非农就业报告显示新增就业岗位+19.5万（远超13.1万的预期），失业率降至4.1%。MACD显示买盘量增加，RSI也发出相同信号。然而，若价格未能突破EMA200，我们将维持区间内看涨延续的判断。

英镑兑美元

英镑目前在转为看跌的点位附近整理。因此，我们继续关注看涨市场反转的可能。不过，MACD和RSI目前显示出整理迹象。我们将等待明确突破后再做判断。

澳元兑美元

澳元仍处于整理状态，价格正强劲反弹于EMA200线附近。我们将维持当前判断，并等待明确突破区间后再做决定。

新西兰元兑美元

纽元正维持于EMA200线附近并处于整理状态。这种整理态势在MACD和RSI指标中亦有明显体现。我们将等待明确突破后再判断价格走势延续。

欧元兑美元

欧元正面临更大的盘整可能性，价格在既定价格区间内波动。我们将暂缓判断方向，直至结构出现明确突破。

美元兑日元

如昨日所见，日元走强的可能性确实存在。随着当前美元/日元汇率上涨，若价格在此水平维持更长时间，我们将判断为完全看涨转折。然而，只要145.196水平保持不变，我们仍将维持对美元/日元走强的看跌展望。需特别关注EMA200，因其可能作为有效支撑位。MACD和RSI指标显示看涨动能和成交量均呈增长趋势。

美元兑瑞士法郎

瑞郎在美元/瑞郎汇率中测试了EMA200。这一上涨虽在预期之中，但不足以引发完全转向。EMA200拒绝了价格，MACD正寻找机会转向卖出。RSI值得关注，因其目前仍处于整理状态。我们将等待价格进一步发展，但预计卖出趋势将持续。

美元兑加元

加元虽升势缓慢，但仍在持续抛售中支撑美元的涨势。MACD指标已触底，但卖出成交量有所增加。RSI指标也显示该货币对可能继续看跌，因其接近超买水平。我们将寻找更多卖出机会，同时对任何突发变动保持谨慎态度。